Questões De Entrevista Bancária De Investimento Para Testadores
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Dentro das próximas semanas, os bancos de investimento começarão a convidar seus candidatos favoritos para entrevistas. Analistas em tempo integral são geralmente entrevistados primeiro, com analistas de verão geralmente entrevistados a partir de novembro em diante. Se você está indo para um trabalho de escritório da frente, espere uma grelha. Os bancos estarão testando uma combinação de seu conhecimento da indústria, paixão pela indústria e motivações para querer se juntar a eles.
Não é apenas questões técnicas que você precisa para se desfazer. Na verdade, algumas das perguntas mais difíceis podem ser aqueles que testam suas motivações, por isso esteja preparado.
Então, quais são as perguntas mais difíceis de entrevista que os bancos gostam de fazer contratações de pós-graduação? Nós os listamos abaixo, juntamente com algumas respostas "ideais" de especialistas – Peter Harrison, um ex-banqueiro Goldman Sachs que agora dirige Harrison Careers e Marc Hatz, um ex-associado de M&A em Goldman Sachs e Perella Weinberg Partners, que agora ajuda os alunos a entrar em bancos de investimento e Roy Cohen, um treinador de carreira e autor do The Wall Street Professional's Survival Guide.
1. Você sabe como realizar uma análise LBO?
As sugestões de Marc Hatz:
“Esta é a resposta curta.
“Os retornos de propriedade (IRR ou dinheiro em múltiplos em dinheiro) são calculados com base nos valores de entrada e saída do investidor. Então para calcular um retorno LBO, você quer descobrir o valor de capital projetado do investidor na saída: o valor de capital de entrada do investidor que você já conhece (é o valor de capital que o investidor está injetando para adquirir a empresa).
Agora, o valor de equidade na saída (assumimos que a saída acontece no ano 5) é simplesmente o preço de venda da empresa (diz, 10x LTM EBITDA), menos dívida líquida. Em nosso exemplo, 10x é o preço em que a empresa é vendida. EBITDA no ano 5 vem das projeções de declaração de renda da empresa (gerenciamento / projeção do investidor). Dívida líquida no ano 5 é dívida no ano 5 menos dinheiro no ano 5. A dívida no ano 5 é dívida na entrada mais aumentos da dívida (tipicamente 0) menos reembolsos da dívida ao longo do período de investimento, como refletido em seu calendário de dívidas (assumindo uma tranche amortizante, o saldo da dívida gradualmente reduz ao longo dos anos à medida que o fluxo de caixa cobre os principais reembolsos). O saldo em dinheiro da empresa na saída é baseado no saldo inicial em dinheiro mais fluxos de caixa gerados ao longo do prazo do investimento (a linha inferior em seu CFS todos os anos).
E a fórmula IRR é (valor de capital de saída do investidor / valor de capital de entrada do investidor)^(1/n)-1. O dinheiro na fórmula em dinheiro é (valor de capital de saída do investidor / valor de capital de entrada do investidor). ”
2. Porquê vendas? Porquê negociar? Porquê pesquisa? Por que gerenciamento de ativos? Por que gestão de riqueza privada?
As sugestões de Peter Harrison:
“Isto é menos de uma pergunta e resposta e mais sobre conselhos que o diferenciarão de outros candidatos de uma forma muito significativa. A maioria dos candidatos sabe a maneira correta de responder às perguntas acima (você lista 3-5 razões pelas quais você ama esta área e por que você acha que seria bom nisso. Idealmente dentro de 90 segundos.)
No entanto, você vai se separar se você pode produzir algo escrito, na forma de um mini-relatório. Para Vendas, este será um plano de negócios de 10 páginas sobre como você planeja construir sua franquia de vendas. O mesmo para a PWM. Para negociação, serão três ideias de negociação. Para pesquisa, você pode sintetizar um relatório de pesquisa que você encontra on-line e usá-lo para escrever seu próprio relatório de pesquisa (dar o crédito de outro relatório como fonte).
Para a gestão de ativos, será uma alocação de ativos, alocação do setor (mentindo por que você peso três setores mais e três setores menos), alocação geográfica, e dizer, 4 ações ou títulos em que você investiria agora. O relatório deve parecer cosmético. O entrevistador sabe que seu plano / relatório tem pouco valor, então a aparência aqui conta para mais do que o conteúdo. Vamos contratar o candidato que foi para todo este problema (5 horas?) para preparar corretamente para a entrevista! Demasiado exagerado, ouvi dizer? Não. Nós usamos esta técnica exata por muitos anos para garantir que nossos candidatos parecem melhores do que outros na entrevista. Funciona.
3. Diga-me o 'Greeks' e por que eles importam
“A maioria dos candidatos pode regurgitar delta, gamma, theta, etc, mas menos pode explicar nos termos do leigo por que eles são tão importantes. Parte de uma boa resposta é explicar o que gamma seria: “Sabemos que delta é importante porque temos que ter a nossa hedge certa. Mas também nos importamos muito com gamma porque precisamos saber o quão rápido delta está mudando. Se o gamma é alto, eu vou se preocupar e saber que eu preciso frequentemente reajustar minha sebe.” Este candidato me mostra que ele realmente tem opção de hedging de uma forma prática. Ele também pode explicar com precisão e sucintamente.
4. Tem alguma pergunta?
Isto pode ser complicado. Não dizer nada é criar silêncios estranhos, mas você não quer fazer referências inadequadas à compensação ou qualquer coisa que uma pesquisa do Google tenha revelado, diz Hatz.
“Minha primeira pergunta tem a ver com o modelo boutique. Estou tentando entender por que os bancos de investimento boutique são mais bem sucedidos do que os bancos de suporte de protuberância em tempos de recessão. É simplesmente porque quando você é um Morgan Stanley e pesa 30% do mercado, sempre que o mercado cai, você iria para baixo com ele, enquanto boutiques com uma quota de mercado 2% não pode sentir o sucesso? Ou há mais alguma coisa? ”
“Outra pergunta se posso: muita boutique bancos de investimento gestão de ativos no lado da assessoria financeira para compensar a imprevisibilidade de grandes negócios. É uma estratégia que poderia interessar você no futuro, abrindo um braço de gerenciamento de ativos? ”
